全球AI趋势正从英伟达、AMD等巨头向AI服务器赛道溢出。

第一，最新的B100 GPU将把未来所有产品的冷却技术从风冷转变为液冷； 第二，由于服务器业务订单激增，老牌科技公司戴尔股价一夜暴涨32%。

"风从西向东吹。” 当这一轮巨额红利来到a股市场时，国内多家服务器企业的股价大幅上涨。 人工智能AIETF()已经从最低点反弹了36%，显示出明显的成交量迹象，表明智能资金已经提前进入市场。

但是，除了兴奋之外，哪些公司真的有技术和业绩前景？

在猛烈的炮火下，投资者应该保持冷静和辨别。

[AI造梦]

假如2023年仍是AI的梦想时刻，那么2024年才是AI真正落地的起点。

当人工智能成为科技行业的必修课时，行业内的“卖铲子”依然是第一个盈利的。

最近的财务报告和未来的业绩指导都是爆炸性的。 2024财年第四季度，英伟达数据中心业务收入同比飙升409%至184亿美元，原因是大型模型和生成式AI需求强劲，提振了季度收入。 收入达到221亿美元，净利润同比增长769%至123亿美元，创历史新高。

要知道，自1999年以来，没有一家美股公司能在净利润率超过50%的同时实现营收1000亿美元。 假如英伟达继续飙升，它将成为第一家实现这一壮举的公司。

英伟达的最新市值在业绩飙升的推动下达到2.15万亿美元，超过沙特阿美，成为全球市值第三大公司。

英伟达已向外界证明，部署AI不只是一个梦想，而是能产生真正的结果。 百度最新的财务报告还显示，百度智能云大模式带来的新收入为6.6亿元，甚至预计2024年这一增量收入将达到数十亿元。

在多重因素的催化下，a股AI概念被炒得沸沸扬扬。 大规模模型布局需要更多的服务器，因为计算能力需求激增。 更大规模的数据中心在地方政府和政策的支持下不断涌现，带来了巨大的性能提升。

例如，-4的参数数达到惊人的1.5万亿，参数数与计算能力成正比。 可以估算，GPT-最高计算能力要求可达31271 PFlop/s-day。

随着各地区和技术厂商加快大型模型的部署，对培训和推理的需求不断激增，推动了AI服务器市场和出货量的快速增长。

同时，所有的液冷技术都转向了液冷技术，这种分支技术带来了新的金矿。

最大功耗A100达到6.5kw，据说H100达到10kw，B100的功耗高达700W。 预计B200功耗将在2025年飙升至1000W。

▲图片来源：智东西，数据中心/AI芯片迭代图：

当前风冷制冷机柜的单机上限一般为15kW，而液冷数据中心的单机柜散热能力可达30kW以上。

可以看出，传统的风冷已不能满足实际需要。 B100全面转向液体冷却将成为行业的里程碑。 黄仁勋还提到，浸没式液冷技术是未来的方向。

下一站AI也将围绕这两条主线展开。

【人工智能的兴起】

AI服务器行业在领导下迎来了巨大的繁荣。

老牌PC和服务器制造商戴尔表示，得益于AI服务器的强劲需求，2024财年第四季度订单环比增长近40%，积压订单翻倍至29亿美元。 受此影响，戴尔科技股价一天暴涨32%。

回到中国，因为A100/A800、H100/H800、MI200AMD、MI210等芯片被“封杀”，随后针对中国推出了“特供”H20芯片，目前已经开放预购。

所以，国内储备芯片库存的服务器厂商更加自信。 浪潮信息是世界上最大的服务器公司，以及Intel、具有长期的合作关系。

举例来说，浪潮信息最强大的AI服务器可以配备2个Intel。 Ice 8个Lake处理器和 A800 GPU。 JD.COM的最高售价已经达到每台159万元。

但是浪潮信息过于依赖上游芯片厂商，定价能力较弱。 虽然行业形势有所好转，但2023年前三季度公司毛利率仅为9.67%，净利润下降至1.62%。 同比下降49.12%，净利润缩水至7.87亿元。 可以看出，AI行业的利润仍在向英伟达等公司转移。

得益于超算和GPU领域的深度培育，中科曙光在姐妹公司海光信息的支持下，表现更加出色。 2023年净利润(业绩报告)同比增长19%至18.38亿元。 目前，中科曙光已经与百度“文心一言”合作，为其行业应用提供计算能力支持。

此外，清华紫光、神州数码、拓维信息等。在华为升腾AI“朋友圈”中也可能在技术自主和国内替代政策的指导下表现出色。

如果液体冷却成为AI服务器的“刚需”，那么较早部署液体冷却的企业也将大放异彩。 与芯片相比，温度控制与调节的技术门槛并不高，但由于是必要的基础设施，相关企业表现良好。

作为一家成熟的温度控制调节公司，英维克率先部署液冷，能提供全链一站式服务。 同时也发布了全链液冷解决方案，并与英特尔达成合作备忘录。

自上市以来，公司净利润每年都在稳步增长。 2023年前三季度收入2.1亿元，同比增长近80%。

工业富联云计算服务器的出货量不仅位居世界第一，还提供微软、亚马逊等。，并布局液冷数据中心解决方案，并与阿里巴巴联合推出浸入式液冷云计算数据中心和3M。 产品。

在浸入式相变液冷领域，中科曙光是一家“小巨人”公司。 2021年至2023年上半年，公司在国内液冷数据中心基础设施市场排名第一，市场份额为58.8%，负责A项国家重大科研安装项目。

大型计算能力带来高功耗。 不管芯片性能如何成倍提高，冷却散热都是必要的。 所以，温度控制调整的逻辑线将继续发酵。

[AI掘金]

目前，全球几大资本市场的主流趋势是以人工智能为核心的超结构市场。

例如，苹果在AI方面的失败导致其股价今年下跌了12%，成为美股七大科技巨头中的“落后者”。 最近，它放弃了汽车业务，转向了人工智能。

而且如果你在2022年刚发布时购买并坚定地持有到今天，你将获得564%的收益； 如您在2023年3月GPT-4发布时购买，您将获得359%的浮动利润。 即便你今年才买，短短3个月你也会得到72%的回报。

这些都是当前证券市场的结构性分化。

现在，引发的浪潮正逐步延伸到台积电、博通、AMD、ARM等相关公司，大资金也在不断探索新的投资机会。

创新AI应用的“大爆炸浪潮”，如超大规模数据中心向GPU加速的转型和Sora，才刚刚开始。 人工智能是股票投资者不可错过的黄金机会。

但由于中美在AI技术领域的差距，国内相关公司业绩参差不齐，投资者对AI技术的全面了解门槛较高，因此购买ETF是一个不错的选择。

举例来说，AIETF()不仅涵盖了曙光、紫光、浪潮信息等服务器企业，还涵盖了全球光模块出货量最大的企业中际旭创，以及景嘉微、寒武纪等国内企业。 AI芯片领导者。

a股技术股不是大盘股蓝筹股。 其股价波动较大，受市场情绪、事件等因素影响较大。 稳健的投资者可以选择ETF，这样既不会错过市场，也不会因重仓股而引起剧烈波动。 俗话说“进可攻，退可守”。

并且，这个指数的表现还不错。 举例来说，在英伟达的帮助下，2023年标普500指数大幅反弹25%，“科技股风向标”纳斯达克100指数飙升55%。

其“Smart CP“机器人ETF()是市场上最大的机器人主题ETF。 随着特斯拉人形机器人的催化，机器人行业也将成为下一个爆发性的行业风口。

当前，a股市场是两条主线酝酿的结构性市场，即人工智能和低估值高股息。 投资者只有顺应大势，才能赢得市场。